理昂新闻
黄金十二年
发布时间:[2013-04-29] | 作者: | 来源: 返回

 黄金12年,牛市曲终人散时?

行情研究部  桂斐君(贵金属交易师)

        2013412日,国际金价在市场毫无预警的情况下骤然狂泻,轻易击穿1400美元/盎司,15日则更是创下自上世纪80年代以来的最大单日跌幅,盘中曾一度下探至1322.9美元/盎司。一夜之间,黄金完成牛熊大转换,彻夜惊魂声打破那些年投资者追寻的黄金梦,梦醒时分,黄金市场硝烟一片,哀鸿遍野。

        2001年,美国开始进入降息周期,美元自此开启了贬值的历程,此后国际金价开始转入牛市。从2001年至2004年,国际金价从250美元/盎司上涨到450美元/盎司,彻底扭转了自1980年以来的下跌颓势。黄金投资的热度自此被点燃。2005年下半年至2008年3月国际金价从410美元/盎司迅速攀升到1032美元/盎司,黄金投资彻底被引爆。2008年金融危机之后,金价从680美元/盎司疯狂上行至1921.2美元/盎司,完美演绎十二年大牛市,促使买涨投资者盆满钵满,硕果累累。然而4月的黄金价格大异动,存在众多蹊跷之处,因此更像是一部悬疑剧,离奇的剧情充满悬念,情节引人入胜。

        首先,剧情由一场阴谋展开。4月12日早上一开盘,在两个小时之内,市场出现400吨黄金的集中卖盘,该规模堪称前所未见,因其相当于全球黄金年产量的15%左右,显然非正常市场交易行为,机构蓄意卖空甚嚣尘上。他们的目标实际上就是为了击穿1540美元/盎司关键性支撑点,因为该支撑点被很多交易人员认为是黄金牛熊之间的分界线,一旦击穿该点位,将导致大量计算机自动止损盘被激活,大量抛盘规模越来越大,滚雪球效应也就越来越明显,惯性下跌成为必然。此外,全球最大黄金ETFSPDR Gold Share的持仓量也出现持续下降,一季度SPDR的持仓量从1350吨的历史高位减至1220吨附近,降幅将近10%,进入4月,其减持行动开始呈现加速之势,4月1日SPDR持仓量为1217吨,至4月17日时已减少至1134.79吨,尤其是4月12日开始,SPDR黄金减持速度非常快,该手法亦成为阴谋的组成部分。

        屋漏偏逢连夜雨,在机构一致看空黄金的同时,关于塞浦路斯因财政危机紧急需要出售储备黄金以及德国要求检查在美存放黄金并于2018年前运回的消息风生水起,加之美联储之前频频发出退出量化宽松政策的论调,一季度中国经济数据出现不振、全球大宗商品表现低迷等等均成为催化剂,将金价推至万丈深渊,剧情出现高潮。

        然而,突发性暴跌剧情之后却是迎来中国金条销量激增的场面,各地轮番上演抢金大战,与此同时上空传来美国波士顿的爆炸声,打断了观众对于金价走势的思考,自16日起金价便出现强劲反弹,一度回到1480美元/盎司上方整理,剧情展现又一次跌宕起伏。

        最后,从现实条件审判,在美国尚未退出宽松政策的情况下,美国经济数据已经开始转差,并且美国目前的财政赤字和债务问题仍无法得到解决,债务上限仍在提升,5月份关于美国债务上限的演化是否会重蹈2011年8月2日的覆辙值得期待。与此同时,欧洲央行表态必要情况下将进一步宽松,日本央行也持续推行大规模宽松政策,全球主要经济体资产负债表规模的扩张无疑将利好黄金。再者,与经济增长乏力和核武器相关的地缘政治紧张局势仍在维持,并有激化的可能,因此6月份以后迎来的伊朗总统大选和伊朗核问题的进展也将构成影响金价的因素。

        技术上审判,预计人民币金价在300元/克之下将持续对中国需求产生明显刺激,因此在该价位区间下的时间和空间都较为有限,黄金处于低位调整从而缓慢恢复元气所需周期应在1-3个月,预计5月末以后金价有望准备新一轮上涨,二季度内金价波动区间将下调至1380-1540美元/盎司之间。

         剧情暂告一段落,到底货币滥发的实地,黄金暴跌是偶然还是必然?黄金价值能否回归?截止目前,一切仍充满悬念。

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